電信業者：不看好WiMAX

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電信業者：不看好WiMAX
馮景青／台北報導
　台灣大哥大營運長賴弦五表示，從使用涵蓋率與成本來考量，他較看好3.5G，由於對於數據需求高的消費者大多被電信公司的3.5G專案所網羅，等WiMAX推出時，初期涵蓋率一定不好，只能靠價格優勢，但是要推出3千個以上基地台，才能夠全省涵蓋，每個基地台的租金都要近萬元，加上人事等成本，他不看好WiMAX。"

吃碳生能源 新種生物將問世

2008.03.01

吃碳生能源 新種生物將問世
閻紀宇／法新社2月29日報導

美國生物科技先驅克雷格．文特（CraigVenter）2月28日宣布，他領導的團隊正在培養一種既能消耗溫室氣體二氧化碳，又能生產甲烷等燃料以取代石油的生物，他稱之為「第四代燃料」（fourth-generationenergy）。
現年61歲的文特在加州蒙特雷市的「科技、娛樂與設計會議」（TED）上披露這項革命性計畫。文特是人類基因體定序完成的頭號功臣之一，近年來致力於運用人造基因來創造「合成生物」（syntheticorganism），主要功能就包括吸收二氧化碳與生產替代性能源。

文特說：「我們預計再過1年半，第四代燃料就會問世，製造它的生物以二氧化碳為能量來源…我們的目標是取代整個石化工業，成為主要的能源供應方式。」

文特並沒有透露計畫細節，只說他的作法將是改造現有的生物，而不是創造全新的生物。他強調研究團隊有2000萬種基因可以運用，來設計與調整生物的特定功能。除了消耗二氧化碳與製造能源之外，還可以培養預防流行性感冒等重大傳染病的疫苗。

研究人員會在這類合成生物中植入「自殺基因」，因此它們就算逃出實驗室，也無法在外界存活，更不會造成災害。

目前已經有若干生物可以自行製造辛烷，不過生產規模太小，無法商業化運作。此外，如何從大氣層吸取高濃度的二氧化碳來餵食這類生物，也是技術上的一大考驗。文特的團隊是否能克服這些挑戰，各方將拭目以待。

Amazon.com: Investment Megatrends: Bob Froehlich

投資大趨勢

作者：包柏．佛利區博士
原文作者：Bob Froehlich
出版社：商周出版
出版日期：2008年02月02日
語言：繁體中文 ISBN：9789861248530
裝訂：平裝

用人口統計資料創造投資商機

Don Tapscott 三本書

Wikinomics 微基經濟學

How mass collaboration changes everything,2006

1996 The Digital Economy

2000 Growing up digital (Net generation)

Wiki 之父 - Ward Cunningham 1995

Example:


1.朱學恆 與 MIT OpenCourseWare
http://ocw.mit.edu/OcwWeb/web/home/home/index.htm

2.
數位時代Beta2.0 | BNEXT Beta2.0 |
維基經濟書中一開始就提到一家在加拿大安大略省金礦公司的故事，故事裡的公司執行長本來陷入 ... 的開發歷史，給他一個把「開放原始碼」（open source）帶進探礦行動的靈感。 ...
www.bnext.com.tw/LocalityView_3002

救經濟 美政府弄巧成拙？

美元弱勢持續到2008年底,利率也不高,3%以下

全球資金流向結構轉變對亞洲國家有利
歐元也強勢,我賣太早,記取教訓


2008.02.29
救經濟 美政府弄巧成拙？
文／萬寶投資週刊
更多詳細內容，請見本期萬寶投資週刊
《萬寶》投資週刊封面

股市下挫，一連串政府干預的動作並不意外。美聯準會已進行多次降息，亦開始執行財政措施，布希總統於今年2月15日簽署了1680億美元的經濟振興方案。回顧1929年間，美政府亦展開一場前所未有的政府干預計劃，最後仍徒勞無功。

歷史是個借鏡，因此也令不少人懷疑布希政策的效果，更憂慮的是布希只會弄巧 成拙，愈幫愈忙，景氣循環調整的時間被延長及加劇。

干預經濟策略 欲刺激消費

美政府近來多項搶救經濟的計劃，主要是貨幣政策先行，接著才是財政政策，這是因貨幣政策的決策流程較快，財政政策因牽連較多的部門，難以迅速作出反應。布希總統的經濟振興方案，主要是退稅，估計逾1.3億美國人將受惠，每人年收入在7.5萬美元以下的美國人都可退還300∼600美元不等的稅金，小孩也有300美元額度，預定5月發放，希望能刺激美國消費，另外還有鼓勵企業投資購買新設備的稅負優惠。聯準會主席柏南克亦對此方案寄予厚望，並認為今年下半年將發揮效果。

當股票市場不佳時，美國媒體最喜歡引用1987年股市崩盤，最後結局卻是快樂的，鼓勵投資者勇於逢低買入，很少有媒體願意去比較1929年的情形，因為日後的經濟大蕭條，令人不快。

1929年，股市從9月初的高點重挫至11月13日，第一階段跌幅高達48％，當時市場對即將來臨的大蕭條並未有任何戒心。甫入主白宮9個月的胡佛，曾在先前兩任的總統任內，擔任商務部長一職，力主政府在經濟問題上採取更積極的立場。胡佛因而已作好準備隨時迎接考驗，展開一場前所未有的政府干預計劃，包括退稅、高工資率、公共建設及拯救不良資產。

當時的財政部長梅隆(Andrew Mellon)，於1929年11月曾提出的退稅方案為160萬美元，調整成目前美國的國內生產毛額，相當於220億美元，相較此次布希1680億美元的退稅，規模並不大，可見布希政府此次任事的「積極」及「用心」。





梅隆：回歸市場運作機制

胡佛最重要的行動是於當年11月間召集一系列金融家及企業家參加白宮會議，在這些會議上胡佛都道德勸說這些民間經濟領袖能維持工資並擴大投資。

胡佛回憶道：「總統和聯邦政府是否應該進行調查拯救人民於水火，這個問題立刻出現了⋯以前沒有哪位總統會認為政府應該在這樣的情況中承擔責任。在先前的事例中，無論人們怎樣的請求，總統總是堅定地認為聯邦政府要遠離這樣的事端⋯所以，我們成了新領域的開拓者。」

美國著名的經濟學家羅斯巴德(Murray Rothbard,1926∼1995)在其鉅作《美國大蕭條》(America`s Great Depression)就認為胡佛的政策是大蕭條的禍因，但原因不是1933年接任胡佛擔任總統的羅斯福所說的太過自由放任，而是這些政策還不夠自由放任。

羅斯巴德認為胡佛最大的錯誤在於忽略當時美國財政部長梅隆的建議，梅隆最常被引用的一句名言是，「如果股市崩盤能夠讓勞工、股票、農民及房地產都能清算，崩盤其實有利無害。」換句話說梅隆建議政府應該任由股市下跌，跌到合理的水準，需求自然會重返市場，經濟亦會振衰起敝。

羅斯巴德對連任美國四屆總統的羅斯福評價亦十分低劣，認為羅斯福的新政其實是與胡佛的政策相互連貫，大多數的改革措施，都是在胡佛的解決方案基礎上進行擴展和強化，與羅斯福的政策只有兩個重要不同：它在管理公共關係上更加成功，及他花費了更多納稅人的錢。

負債比率節節升高

至於布希此次的減稅方案是否有效呢？恐怕令人懷疑，原因是美國家戶單位的股票及房地產是兩大重要資產項目，如今這兩項資產的變化占可支配所得的比率卻同步惡化。

於1987、1990、1998年三次股市下挫時，房地產價格從未同步下挫，即使在2001年股票市場空頭時期，房地產仍然上揚。因此可以推論過去股票市場空頭時期，房地產價格上揚，緩衝了家戶單位資產的縮水，家戶單位仍然勇於消費，然而當前整個故事卻不樂觀，房地產及股票資產同步下挫，是90年代以來從未有的現象，再者也未有如此大的幅度。




再者，資產縮水，家戶單位的負債卻未能同步縮小，家戶單位的負債比率(編按：負債應付本息占可支配所得的比率)卻節節升高。

從圖一、圖二可想而知，家戶單位壓力沉重，再加上近來金融機構緊縮貸款標準，無疑雪上加霜，家戶單位難以進一步貸款支應，就此家戶單位為維持其財務健全，只好按期還債，排擠了消費支出，否則只好宣告破產。布希的減稅方案，粗估不過占所得的0.5％，恐怕只是杯水車薪，難以發揮效果。

政府越插手 問題恐將越嚴重

在羅斯巴德的眼裡，正是胡佛∼羅斯福時期的政策才使經濟衰退更加嚴重，進而一直持續到30年代末，大蕭條不是資本主義的失敗，而是過度積極的國家所造成的失敗。

就心理學的角度，美國政府若持續不斷地進行大規模的干預措施，那恐怕是問題愈來愈嚴重，難以善了，官方心急如焚才會祭出大動作；再者，股票市場若對這些官方推出的政策，只是短多因應，後繼無力，這也暗示未來局勢恐怕更加不安。

最後引用羅斯巴德在《美國大蕭條》的結語，「經過漫長的時間，我們終於明白大蕭條的錯誤並不在自由市場經濟身上，而應該歸咎於政客、官僚和那些『開明』的經濟學家。對過去或將來發生的任何一次蕭條來說，情況都會是這樣。」

分久必合，合久必分

羅貫中《三國志通俗演義》現存的最早刊本是嘉靖本，全書二十四卷，二百四十則

一開頭就是“天下大勢，分久必合，合久必分”

“Must shut to divide long, must divide to shut long”

“天下分久必合，合久必分”是来自中国古代四大名著之一《三国演义》里的卷首语`````

原话是`````“话说天下大势，分久必合，合久必分。周末七国分争，并入于秦。及秦灭之后，楚、汉分争，又并入于汉。汉朝自高祖斩白蛇而起义，一统天下，后来光武中兴，传至献帝，遂分为三国。” `````

伯南克罩的住嗎?

2008年2月29日 10:06:41 a.m. HKT, AAFN
郭信麟: 伯南克從學者到工具

郭信麟於其個人博客中表示，伯南克的講話已經抵擋不住繼續惡化的經濟資料，道指跌112點，當然原因還包括油價破102美元，昨晚業績普遍沒有好消息。日元今天早上兌美元升值0.7%,日本股市痛苦在後面，曾跌超過2.5%。港股ADR跌幅不算太大，投資者可能認為問題不大。但是美股在重要技術關口回頭，市場上的好消息已經很難再找到，這周公佈的經濟資料就沒有一個不差於預期，伯南克講話是靠不住的。

伯南克剛上台時筆者就對他沒有什麼好印象，覺得這個人口氣太大，一副要將格林斯潘的往績推翻一樣的架勢。伯南克作為著名學者，當然看不起格老這種市場人士(甚至可以說是滑頭透頂的市場人士)。他以控制通脹，維持長線增長為目標其實是值得尊重的。可是他忘掉他要對付的人不是他的學生，是一幫狡猾透頂的華爾街人士，這些人而且能控制政府和傳媒，自己被人擺上神龕當木偶耍還自以為是。伯南克的自信當然不值得太多的指責，而美股和美國經濟在過去兩年似乎也是非常不錯，所以市場對他的評價還是相當好的。但是隨著次按問題的產生，美國金融系統面臨了巨大風險，伯南克就放棄自己的自信而轉為大幅減息去救市(忘掉他的通脹目標），本來嘛，這個也無可厚非，因為保持美國金融系統穩定是他的主要職責之一，為了國家而改變自己信條的人也不應該受到過多的指責。

伯南克的兩位前任是筆者都感到頗為佩服的，一個是加息20%的沃爾克，將70年代的惡性通脹殺死，恢復美元的國際地位，美國人最大的武器當然就是美元，但是加息如此厲害而令卡特政府倒了台，因為短期經濟肯定是受到巨大的傷害，這種做法可想而知要承受多大的壓力，但是他一根筋拼到底，可以說是他救活了美國經濟和經濟地位。

另外一位就是格林斯潘，格老跟華爾街大鱷玩心理遊戲，當然現在很多人指責現在的問題是他留下的，但是我們在他任內看到的是一個保持高度繁榮的美國，無論共和黨或者民主黨政府都對他是極為信任，一個那麼大的國家問題總是很多的，你繼承人家的衣缽，做好是應該的，如果伯南克有能力，其實格老已經留了足夠的時間給他解決問題，只是他沒有沃爾克的決心而已。

自以為是，反應遲鈍也就算了，可以從這兩晚他給美國參眾兩院委員會的聽證來看。問到通脹，他說商品價格隨著全球經濟下調壓力很快回落，所以不用擔心(他沒有考慮美元這樣貶值，商品價格回落不知道何年何月，可能要到他下臺後才實現)。問到美國經濟放緩，他說很快恢復強勁(他以為他手中有魔術棒，更加不認為現在已經是衰退)。問到銀行，他終於說了點實話，說小銀行可能扛不住，但是大銀行沒事(沒事？不倒閉就代表沒事嗎？)，他還說這些銀行、按揭公司可以繼續融資(難道他不知道銀行都沒錢啦，從什麼地方融資啊，當然除非是讓主權基金搭救這些金融機構，但是那不就代表美國變成世界的附庸嗎？美國人現在還不肯放下架子)……。至於減息，他雖然沒有明白地說，但是市場認為他3月會減半厘，到時如果只減半厘市場相信會「失望」，因為已經是預料當中，他等於已經是將底牌完全露出來。

美國上層(包括大的金融機構)現在為了自身利益集團利益和選舉需要還拼命隱瞞次按問題的擴散，掩飾美國經濟已經到了衰退邊緣，如果共和黨繼續執政，像標普這些評級公司可能不被斃掉，對這些作孽的金融機構來說問題較為容易解決，這是全力隱瞞的主要動機之一。如果是民主黨上台，它才不會給你隱瞞，一股腦地捅出來，所以為什麼現在大家都要瞞著公眾，當然最終在08年是瞞不住的，民主黨也不是善類，捅出來對它的選舉和執政都是有利的。所以從伯南克的最近表現來看，他現在已經從著名學者蛻變成見風使舵的市場人士，再變成共和黨的工具……。掩蓋或者令目前的金融市場穩定，但是問題只會越來越大，伯南克並沒有從美國人民的角度考慮問題，更多是為主子的利益著想。

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美國經濟陰霾籠罩 日股跌逾300點 跌幅2.13%

美國經濟陰霾籠罩　日股跌逾300點　跌幅2.13%
2008/02/29 17:31
國際中心／綜合報導

受到歐美股市下挫的影響，今天(29日)的亞洲股市也幾乎全面下跌，其中日本和印度的跌幅都超過2%，至於早盤還有漲勢的港股，下午也賣壓沈重，讓今天的亞股跌聲四起。

受到美國經濟前景不佳的影響，日本股市29日繼續下跌，投資人都垂頭喪氣的盯著股市看板，日股終場下跌322.4點，收在13603點，跌幅高達2.13%。

除了日股以外，包括南韓，新加坡，澳洲，印度，印尼和馬來西亞也都全面下挫，其中又以印度和日本跌幅最高，都超過2%。

在亞洲股市一片下挫聲中，香港股市早盤卻還一度翻紅，甚至還有分析師看好港股後市。香港富昌證券總經理藺常念說：「下週我想根據匯豐宣佈的結果，假如和渣打的一樣好，下週股市就會回漲，不僅可到24800點，甚至還可能突破25000點。」

不過，港股下午隨即出現沈重賣壓，受到大盤的拖累，香港恆生指數前景不明，也不時出現上下震盪的局面，投資人目前最好多觀望。

紐、澳幣大漲 原物料基金釀漲勢

工商時報2008.02.21
紐、澳幣大漲 原物料基金釀漲勢
【林志昊／台北報導】
　在市場上我們會聽到，匯率是股市的先行指標，反映在全球股市上，最近匯率漲幅最明顯的，就是原物料與農產品出口國。基金業者認為，在經過年初的法興事件與中國雪災之後，全球股市已經打出了Ｗ底，而原物料出口國貨幣的大漲，正式宣告原物料將吹起全球股市的反攻號角。

　根據彭博資訊統計，若以今年漲幅來看，三大原物料貨幣中，象徵鐵礦砂的澳幣在今年以來升值四．九三％、象徵農產品的紐西蘭幣升值三．四％、象徵石油的加拿大幣則是貶值二．一九％。可見就主要原物料貨幣的匯率來看，紐、澳幣的大漲，象徵基本金屬與農產品在後市的投資優勢。

　在次要貨幣上，象徵其他軟性商品的巴西里拉、墨西哥幣與秘魯幣，則是各升值一．二五％、六．四五％與三．二○％；而象徵石油的俄羅斯盧布，則是下挫○．二九％。可見無論就主要貨幣還是次要貨幣來看，都是原物料類股起，石油類股降的走勢。

　保德信全球資源基金經理人翁啟森指出，由於目前全球的經濟成長，仍會受美國次級房貸問題的影響，但儘管如此，仍高於二○○○年前的平均成長率；之所以會如此，主要就是亞洲及其他新興市場經濟成長強勁，得以部分抵消美國經濟成長減緩的影響。

　運昇策略投顧總經理汪潔民表示，在原物料市場中，光是中國與印度，今年預計就各自要建造六千公里與四千公里的公路網，但除此之外，對中國而言，一旦等到三月春雪漸融，屆時被雪災破壞十八省的路面與基礎設施，就會隨著融雪一一現形；屆時中國對原物料的需求，將會更加超出市場預期。

　匯豐中華投信也提醒，除了中國的冰風暴災情會影響金屬、原物料等價格走勢外，今年總體經濟環境，更是影響整個投資氣氛的重要原因。

　翁啟森認為，亞洲及新興市場基本面仍佳，預期全球股市在經過修正後，可望反應經濟持續成長的健康態勢；再加上美國降息，美元貶值進一步推升原物料行情，一般預期宏觀調控將就此打住，所以不妨全力逢低加碼原物料類股或基金。





工商時報2008.02.21
農產品熱還可燒三年
【徐晨縈／台北報導】

　今年以來，雖市場大幅度震盪，多數作空投資者都賺了不少錢，但是看多農產品趨勢的投資人也有小賺，如農產品ETF（BDA）今年以來投資報酬率為一八．七六％。

　市場人士認為，這波替代能源和農產品熱潮雖有泡沫，近期也較為消風（下跌），但未來三年還有有不錯的漲幅，投資人可繼續作多農產品ETF。

　國人透過複委託可買的海外ETF種類多，投資又喜歡作多模式？目前可買的作多標的應該何種ETF為主？群益投顧協理鄭武隆認為，想作多的民眾，則可選擇農產品ETF，較具有獲利空間，多單續抱的是商品類ETF，如農業商品（BDA）。

　富邦證券副總郭永宜也認為，國人對海外市場訊息接受速度較慢，投資海外還是以中長線為考量，儘管近期商品型ETF稍有回檔盤整，如農產品、貴金屬、黃金等，就長期言而，資源類只會越來越少，加上新興市場人口需求、氣候變遷等影響，未來價格會緩步向上，不妨可納入資產組合當中。

　最近替代能源類股大跌二至三成左右，投資人擔心替代能源和農產品熱潮會不會有泡沫出現？鄭武隆指出，儘管替代能源和農產品逐漸吹起泡沫，近期有些消風（價格下跌），但是泡沫還未破，且會慢慢地再膨脹起來，預估這波替代能源熱和農產品熱至少還可熱三年，只要拉回都是買點，已經有部位的投資人則可長抱。

美國最近四次經濟衰退 有三次降息奏效

富達證券分析，此次美股修正主要是次級房貸所引起，與一九九○年經濟衰退狀況類似，當時美股的跌幅為20％，聯準會亦採取降息手段來刺激經濟，當時聯邦利率由一九九○年8.25％降至3％，而美股亦上漲27％，根據一九九○年的歷史經驗來看，美股自去年十月以來，跌幅達12％，而美國聯邦利率亦去年七月5.25％，調降到今年元月以來3％，這反映出，美股跌勢已反映大半經濟基本面現況。

2008.02.25

美國最近四次經濟衰退　有三次降息奏效
【中時電子報巫彩蓮／台北報導】

次級房貸衝擊到美國的經濟表現，美國經濟後市、美股走向攸關著全球股市的表現，根據NBER（National Bureau of Economic Research，美國經濟研究局）資料顯示，自一九八○年以來，美國經歷過四次經濟衰退，其間，美股平均跌幅為19％到38％之間，當美國政府正視到問題的嚴重性，宣布採取降息措施之後，除了二○○一年網路泡沬化那一次之外，其餘三次美股都是上漲，此次美股自去年十月開始修正跌幅為12.5％，趨近過去四次美股平均跌幅，且聯準會開始降息時，顯示目前美股接近底部的距離。

自一九八○年以來，美國經濟分別經歷過一九八○年、一九八一年、一九九○年，以及二○○一年四次的經濟衰退期，股市往往領先經濟基本面，政府當局宣佈經濟步入衰退期之際，股市表現中通常有一段跌幅，平均的跌幅為19％到38％左右，這四次的經濟衰退中，以二○○一年網路泡沫修正幅度最為驚人，美股自高檔修正了49％。

富達證券分析，此次美股修正主要是次級房貸所引起，與一九九○年經濟衰退狀況類似，當時美股的跌幅為20％，聯準會亦採取降息手段來刺激經濟，當時聯邦利率由一九九○年8.25％降至3％，而美股亦上漲27％，根據一九九○年的歷史經驗來看，美股自去年十月以來，跌幅達12％，而美國聯邦利率亦去年七月5.25％，調降到今年元月以來3％，這反映出，美股跌勢已反映大半經濟基本面現況。

亞洲國家以出口為導向，全球化趨勢使各區經濟彼此連動性提高，美國經濟表現走弱；短期間，亞洲市場難置身事外，亞洲經歷過一九九七到一九九八年金融風暴之後，政府、企業和消費者累積可觀的財富盈餘，而這些盈餘大多用於投資當地，且債務多屬內債而非外債，亞洲國家內需消費力提升，亦讓區域間內貿易大幅成長，且亞洲各國政府資金充裕，基礎建設持續蓬勃發展。