美國最近四次經濟衰退 有三次降息奏效

富達證券分析，此次美股修正主要是次級房貸所引起，與一九九○年經濟衰退狀況類似，當時美股的跌幅為20％，聯準會亦採取降息手段來刺激經濟，當時聯邦利率由一九九○年8.25％降至3％，而美股亦上漲27％，根據一九九○年的歷史經驗來看，美股自去年十月以來，跌幅達12％，而美國聯邦利率亦去年七月5.25％，調降到今年元月以來3％，這反映出，美股跌勢已反映大半經濟基本面現況。

2008.02.25

美國最近四次經濟衰退　有三次降息奏效
【中時電子報巫彩蓮／台北報導】

次級房貸衝擊到美國的經濟表現，美國經濟後市、美股走向攸關著全球股市的表現，根據NBER（National Bureau of Economic Research，美國經濟研究局）資料顯示，自一九八○年以來，美國經歷過四次經濟衰退，其間，美股平均跌幅為19％到38％之間，當美國政府正視到問題的嚴重性，宣布採取降息措施之後，除了二○○一年網路泡沬化那一次之外，其餘三次美股都是上漲，此次美股自去年十月開始修正跌幅為12.5％，趨近過去四次美股平均跌幅，且聯準會開始降息時，顯示目前美股接近底部的距離。

自一九八○年以來，美國經濟分別經歷過一九八○年、一九八一年、一九九○年，以及二○○一年四次的經濟衰退期，股市往往領先經濟基本面，政府當局宣佈經濟步入衰退期之際，股市表現中通常有一段跌幅，平均的跌幅為19％到38％左右，這四次的經濟衰退中，以二○○一年網路泡沫修正幅度最為驚人，美股自高檔修正了49％。

富達證券分析，此次美股修正主要是次級房貸所引起，與一九九○年經濟衰退狀況類似，當時美股的跌幅為20％，聯準會亦採取降息手段來刺激經濟，當時聯邦利率由一九九○年8.25％降至3％，而美股亦上漲27％，根據一九九○年的歷史經驗來看，美股自去年十月以來，跌幅達12％，而美國聯邦利率亦去年七月5.25％，調降到今年元月以來3％，這反映出，美股跌勢已反映大半經濟基本面現況。

亞洲國家以出口為導向，全球化趨勢使各區經濟彼此連動性提高，美國經濟表現走弱；短期間，亞洲市場難置身事外，亞洲經歷過一九九七到一九九八年金融風暴之後，政府、企業和消費者累積可觀的財富盈餘，而這些盈餘大多用於投資當地，且債務多屬內債而非外債，亞洲國家內需消費力提升，亦讓區域間內貿易大幅成長，且亞洲各國政府資金充裕，基礎建設持續蓬勃發展。